未办理产权的房子通常不能抵押。从法律角度而言，产权是房屋所有权的关键凭证。未办理产权意味着房屋权属存在不确定性，无法明确其合法归属及是否存在其他权利瑕疵。根据相关法律规定，抵押物应具备清晰、无争议的产权。缺乏产权证明，抵押权人难以确保在实现抵押权时能够顺利处置抵押物并获得受偿。此外，没有产权的房子在交易过程中也存在诸多风险，可能涉及违法建筑、权属纠纷等问题。在实际操作中，金融机构等抵押权人一般不会接受未办理产权的房子作为抵押物。因为这会给其带来较大的法律和经济风险，不利于保障自身权益。所以，未办理产权的房子通常不具备抵押的条件。

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